"Portugalci nakonec asi budou muset pomoc přijmout. Ačkoliv se jim celkové kreditní riziko nezvyšuje, země financuje své potřeby půjčkami s výnosem nad sedmi procenty, což je kritická mez. To je dlouhodobě neúnosné. Pokud se nestane něco zásadního, tak bude muset o pomoc požádat. Pravděpodobnost tohoto scénáře bych odhadoval na 70 procent," řekl analytik ČSOB Jan Bureš s tím, že ohlášení této prosby čeká v řádu měsíců.
Situaci Portugalska zhoršuje také dění na Blízkém východě a dále obava z toho, že v Evropské unii začne růst inflace. Investoři tak chtějí získat vyšší výnos za to, že v nejisté době půjčí někomu peníze. A když je mají půjčit vratkému Portugalsku, jehož deficit podle odhadů letos dosáhne až šesti procent HDP, chtějí o to víc.
Šance Portugalska udržet se nad vodou klesají
"Portugalci si letos navíc musí hodně půjčovat proto, že končí splatnost velké části jejich dluhopisů. Ty budou muset přefinancovat, tedy vydat nové dluhopisy s ještě vyšším výnosem. Náklady na správu dluhu tak půjdou nahoru a to dostane vládu do těžké pozice. Aby je kabinet snížil, musel by prosadit radikální reformy finančního systému. To se mu ale těžko podaří," odhaduje budoucí vývoj Bureš.
Záchranný fond EUZáchranný stabilizační fond je balík peněz, který má jistit evropské země před krachem. Na jeho vytvoření se EU dohodla v květnu. Z celkové částky 750 miliard eur na země eurozóny připadá 440 miliard eur, 60 miliard eur by zajistila Evropská komise, zbylých 250 miliard eur Mezinárodní měnový fond. |
Situace je podle něj pro Portugalsko kritická proto, že výnos státních dluhopisů se udržuje nad mezní hranicí sedmi procent více než dva týdny, což je déle, než bylo v případě Řecka a Irska před jejich loňskou záchranou.
Portugalsku se sice ve středu podařilo zmírnit napětí tím, že odkoupilo dluhopisy splatné ve druhém čtvrtletí tohoto roku za 110 milionů eur, což mělo investory přesvědčit o finanční síle země. Podle Bureše však bude mít tato snaha jen krátkodobý efekt, který se za pár dní smaže. "Jsou to takové hrátky, které možná měly nahrát Evropské centrální bance na to, aby se na dnešním zasedání o nutnosti pomoci Portugalsku nezmínila," říká analytik.
Šance na zvýšení portugalských šancí se podle něj snižují také proto, že jakmile hranice výnosnosti dluhopisů překročí sedm procent, vrhnou se na ně spekulanti a tlačí jejich výnos ještě výš. "Spouští se tím lavina, které nejde dlouhodobě čelit," vysvětluje Bureš.
Portugalsko by podle něj mohlo na čas zachránit jen to, kdyby se uklidnila situace na Blízkém východě či pokud by Evropská unie přišla příští týden na plánovaném summitu s nečekaně novým mechanizmem záchrany problémových zemí. Sám ale tomuto vývoji příliš nevěří.
